场外交易市场(OTC市场)是多层次资本市场的组成部分,它为尚不具备上市条件的中小企业提供了交易平台。
    以上海股权交易中心为例,自2月开市以来,上海股交中心有12家企业可交易,投资者开户数756户,累积成交8000多万元,平均市盈率66倍,协助企业募集了3.06亿元资金。据相关人士披露,后续意向来上海股交中心挂牌企业有186家,其中有50多家企业已经启动了改制程序。
    OTC市场将企业价值显性化
    在OTC市场上挂牌,能为企业带来哪些好处?这是中小企业非常关心的问题。
    首先,通过登陆OTC市场,企业的信息变得公开透明,有助于提高市场资金提供方对企业价值和风险的判断,这就为企业获得多种融资渠道提供了基础。如OTC市场为企业提供了定向增资等再融资渠道,也为企业今后顺利转向主板市场奠定基础。不仅如此,挂牌交易有助于企业提高自身信用状况,企业股权质押贷款对银行更具有吸引力,解决了轻资产企业无担保无抵押的障碍,能享受相对较低成本的融资便利。
    同时,挂牌交易可以帮助企业规范治理结构、完善各项管理制度,提高运营效率;利用股票期权等方式实现对员工和管理层的有效激励,通过与资本市场的对接,企业的“股权激励”有了现实的估价基础和交易平台,使得员工激励机制更加具有效用,有助于企业吸引优秀人才,增强企业的发展后劲。
    在OTC市场上挂牌,也有助于增加挂牌企业股票的流动性,为股权溢价变现提供了机会,是股东兑现投资资本、实现股权回报最大化的有效途径。
    银行当财务顾问为企业融智
    值得一提的是,银行在场外交易市场中也发挥出了积极的作用。以上海股权交易中心为例,浦发银行、民生银行、交通银行等都是其推荐会员,在这个平台上银行能够为挂牌企业提供一系列的专业服务。
    民生银行中小企业金融事业部的工作人员告诉记者,目前民生银行已经建立起专业的团队,为企业提供全方位的财务顾问服务,服务的内容的包括股份制改造、挂牌推荐、持续督导、定向增资乃至转板等,进一步深化了民生银行服务中小企业客户的内涵。
    “与单纯的融资服务相比,银行担当财务顾问的角色,发挥出了融智的功能。”如在企业挂牌前,银行会协同企业进行股份制改造,帮助企业形成现代企业架构;“我们也会对业务进行梳理,希望达到主业做强的目的,提高企业的投资价值。”在对接资本市场的过程中,除了为企业进行挂牌推荐,银行还可提供持续督导服务,督导企业按照场外交易的规则和监管规则履行信息披露等要求;此外,银行还可为企业引入投资者、出具财务顾问意见等。根据场外交易的特点,民生银行还将围绕着挂牌企业定向增资、资金结算、财富管理、并购重组、战略咨询等需求进一步进行产品的开发与设计。
    “我们所希望的是,未来将更多的具有良好成长性的中小企业客户推荐到上海股权托管交易中心挂牌交易,并为企业提供一体化综合性金融服务。”

证监会市场监管部主任谢庚考察上海股交中心
上海股权托交易中心挂牌说明会在京举行

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OTC市场 以融资+融智服务中小企业

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